Постановление Правительства Оренбургской области от 05.09.2006 № 297-п
О совершенствовании долговой политики Оренбургской области
ПРАВИТЕЛЬСТВО ОРЕНБУРГСКОЙ ОБЛАСТИ П О С Т А Н О В Л Е Н И Е 05.09.2006 г.Оренбург N 297-п Утратилo силу - Постановление Правительства Оренбургской области от 24.08.2012 г. N 702-п О совершенствовании долговой политики Оренбургской области В целях совершенствования долговой политики Оренбургской области: 1. Утвердить: 1.1. Положение о совершенствовании системы управлениягосударственным внутренним долгом Оренбургской области согласноприложению N 1. 1.2. Методику расчета объема возможного привлечения новыхдолговых обязательств согласно приложению N 2. 1.3. Методику анализа и оценки рисков по привлечениюПравительством Оренбургской области заемных средств согласноприложению N 3. 1.4. Методику оценки финансового состояния гарантополучателясогласно приложению N 4. 1.5. Методику численной оценки рисков, исходя из финансовогосостояния хозяйствующих субъектов, согласно приложению N 5. 2. Установить, что министерство финансов Оренбургской областиявляется уполномоченным органом Правительства Оренбургской области,которому в соответствии с действующим законодательством предоставленоправо: 2.1. Осуществлять государственные внутренние заимствования вформе эмиссии государственных ценных бумаг Оренбургской области. 2.2. Осуществлять государственные внутренние заимствования вформе кредитных соглашений и договоров, а также заключать договоры исоглашения о получении Оренбургской областью бюджетных кредитов изфедерального бюджета. 2.3. Заключать соглашения и договоры о пролонгации иреструктуризации долговых обязательств Оренбургской области прошлыхлет. 2.4. Заключать договоры о предоставлении государственных гарантийОренбургской области. 3. Рекомендовать органам местного самоуправления областиразработать и принять нормативные правовые акты о системе управлениямуниципальным долгом. 4. Контроль за исполнением настоящего постановления возложить назаместителя председателя Правительства - министра финансовОренбургской области Кухарева В.И. 5. Постановление вступает в силу со дня его официальногоопубликования. Губернатор А.А.Чернышев Приложение N 1 к постановлению Правительства области от 05.09.2006 N 297-п Положение о совершенствовании системы управления государственным внутренним долгом Оренбургской области Настоящее Положение разработано в соответствии с Бюджетнымкодексом Российской Федерации в целях мобилизации финансовых ресурсовдля социально-экономического развития Оренбургской области, созданияблагоприятных условий для развития экономики области и привлеченияинвестиций, а также совершенствования финансовой и бюджетной политикиПравительства Оренбургской области (далее - Правительство). 1. Цели и задачи долговой политики 1.1. Основными целями долговой политики Правительства являютсяуправление государственным внутренним долгом Оренбургской области,удовлетворяющее потребности бюджета области в финансировании принедостаточности собственных поступлений; обеспечение исполненияобязательств Оренбургской области по возврату долга в полном объеме;оптимизация стоимости обслуживания государственного долга и снижениестепени риска. 1.2. Основными задачами долговой политики Правительства являются: определение порядка использования заемных средств; деятельность по привлечению заемных средств; анализ долговой нагрузки областного бюджета; организация учета текущих долговых обязательств, позволяющегообеспечить полноту информации о размере государственного внутреннегодолга области, единообразие и преемственность долговых обязательствобласти; своевременность погашения долговых обязательств. 1.3. Для реализации поставленных задач необходимо осуществлениеследующих мероприятий: совершенствование процесса управления государственным внутреннимдолгом области; ведение системы учета и регистрации долговых обязательствобласти; утверждение в областном бюджете на очередной финансовый годрасходов на обслуживание и погашение долговых обязательств,недопущение секвестирования этих расходов; ориентация целей привлечения заемных средств на финансированиекапитальных расходов и бюджетных инвестиций; введение практики принятия решений по привлечению средств нарефинансирование долга, учитывающей изменение структуры рисков идолговой нагрузки; обеспечение информационной прозрачности областного бюджета,систематическое проведение оценки кредитоспособности области,присвоение и публикация соответствующих кредитных рейтингов. 2. Принятие решений по привлечению заемных средств 2.1. Привлечение заемных ресурсов Правительством производится вцелях социально-экономического развития Оренбургской области. 2.2. Решение о привлечении средств принимается на основе: соблюдения требований, установленных Бюджетным кодексомРоссийской Федерации; оценки кредитоспособности области; оценки изменения долга и анализа рисков. 2.3. При намерении привлечения средств на внутреннем рынкеиспользуется оценка кредитоспособности Оренбургской области,проводимая органами исполнительной власти области с привлечением принеобходимости независимых экспертов. По результатам проведенной оценки кредитоспособности, оценкиизменения долга и анализа изменения рисков определяются форма ипараметры предстоящего заимствования, делаются выводы и вносятсяпредложения. 2.4. При принятии решения о привлечении средств нарефинансирование долга проводятся оценка изменения долга и анализизменения рисков. Основными факторами, влияющими на объем государственного долга,являются: снижение ставки кредитования, по которой привлекаются средства; увеличение срока, в течение которого обязательства могут бытьпогашены (в случае если выбираемая ставка дисконтирования выше ставки,по которой привлекаются средства). Привлечение новых заемных средств не должно создавать пиковыхвыплат в консолидированном графике обслуживания и погашения долга. 2.5. Анализ изменения рисков осуществляется в соответствии сприложением N 3 к настоящему постановлению. 2.6. Привлечение средств должно соответствовать следующимтребованиям: не ухудшать структуру рисков относительно исходного состояния; минимизировать расходы на обслуживание долговых обязательствобласти. 2.7. Для принятия рекомендаций по привлечению средств создаетсякомиссия, в состав которой входят представители министерства финансовОренбургской области и министерства экономического развития и торговлиОренбургской области. Председателем комиссии является первый вице-губернатор - первыйзаместитель председателя Правительства Оренбургской области. 3. Управление государственным внутренним долгом 3.1. Процесс управления государственным внутренним долгом областивключает в себя следующие основные этапы: учет и регистрация долговых обязательств области; анализ и оценка текущего состояния рисков; управление рисками. 3.2. Для учета и регистрации долговых обязательств областиминистерство финансов Оренбургской области ведет государственнуюдолговую книгу Оренбургской области. 3.3. Анализ и оценка текущего состояния рисков и управление имиосуществляются в соответствии с приложением N 2 к настоящемупостановлению. Приложение N 2 к постановлению Правительства области от 05.09.2006 N 297-п Методика расчета объема возможного привлечения новых долговых обязательств 1. Общие положения 1.1. Методика расчета объема возможного привлечения новыхдолговых обязательств (далее - Методика) определяет объемы возможныхзаимствований, не нарушающих заданный уровень платежеспособностиобластного бюджета. 1.2. Расчет объема возможного привлечения новых долговыхобязательств проводится раз в год при формировании проекта областногобюджета на очередной финансовый год. Обновление указанного расчета может дополнительно проводиться припланировании привлечения новых заимствований. 1.3. Временной интервал, по которому производится расчет объемазаимствований, охватывает период от начала текущего года до датыпогашения максимально длительного действующего долгового обязательстваобласти. Интервал расчета платежеспособности областного бюджетаразбивается на годовые периоды. 1.4. В Методике рассматриваются следующие виды заимствований,классифицированные по целям их проведения: инвестиционные заимствования - заимствования, привлекаемые дляфинансирования капитальных расходов областного бюджета; рефинансирование - заимствование с целью погашения ужесуществующих обязательств области. Рефинансирование может бытьвынужденным, когда объемы обслуживания и погашения действующихобязательств превышают возможности текущего бюджета, или добровольным,когда оно осуществляется в целях улучшения условий обслуживания ипогашения действующих обязательств. 2. Порядок расчета объема возможного привлечения новых долговых обязательств 2.1. Объем возможного привлечения новых долговых обязательств вданном году определяется на основании: а) ограничений областного бюджета, задаваемых уровнямиплатежеспособности областного бюджета; б) условий возможных заимствований на кредитном рынке дляПравительства Оренбургской области (далее - Правительство); в) потребностей в заимствованиях, в том числе: на инвестиционные расходы; на рефинансирование действующих долговых обязательств. 2.2. Определение объемов заимствований, не приводящих к нарушениюопределенного уровня платежеспособности областного бюджета,производится путем определения предельного объема заимствований,превышение которого приведет к снижению уровня платежеспособностиобластного бюджета. Для определенного объема заимствований рассчитывается оптимальныйграфик погашения. 2.3. Определение условий привлечения заимствований дляПравительства проводится путем сбора информации обо всехзаимствованиях, привлечение которых возможно в настоящее время. Вотношении каждого вида заимствования собирается информация о егостоимости, сроках возможного привлечения средств. Условия возможного привлечения заимствований по банковскимкредитам оцениваются одним из следующих способов: по статистическим данным Центрального банка Российской Федерацииоб условиях кредитования юридических лиц кредитными учреждениями натерритории области; по условиям фактически предоставленных кредитов за предыдущиегоды; на основе опроса кредитных учреждений о возможных условияхпривлечения кредитов. Условия привлечения кредитов из федерального бюджета оцениваютсяна основании положений нормативных правовых актов Министерствафинансов Российской Федерации и федерального закона о федеральномбюджете на очередной финансовый год. Возможные условия эмиссии государственных облигаций областиопределяются по соответствующим данным облигаций других субъектовРоссийской Федерации, имеющих кредитный рейтинг, сопоставимый скредитным рейтингом Оренбургской области. Итоговая оценка проводится на основе обобщения результатов поотдельным видам долговых финансовых инструментов. 2.4. Потребности в заимствованиях определяются как суммапотребностей в инвестиционных заимствованиях и заимствованиях навынужденное и добровольное рефинансирование долговых обязательств. Потребности в заимствованиях на вынужденное рефинансированиеудовлетворяются в первую очередь и являются необходимыми. Потребностив инвестиционных заимствованиях и потребности в заимствованиях надобровольное рефинансирование удовлетворяются во вторую очередь, помере возможностей. 2.5. Для определения потребности в вынужденном рефинансированиипроводится расчет значений показателей согласно приложению к настоящейМетодике. Если для каждого года прогнозного периода значения данныхпоказателей не превышают установленных для них пороговых значений, товынужденного рефинансирования существующих долговых обязательствпроводить не требуется. Если в каком-либо периоде значение хотя бы одного из показателейпопадает в диапазон критических значений, это означает, что в этомпериоде исполнение долговых обязательств осложнено и требуетсяпроведение вынужденного рефинансирования обязательств. 2.6. Для определения объемов заимствований на вынужденноерефинансирование проводятся следующие расчеты: а) определение критических периодов. Каждому показателю, на основании которого принимается решение овынужденном рефинансировании, присвоен статус: "1" - обязательный; "2"- рекомендуемый. Каждому периоду, в котором значение одного илинескольких показателей находится в диапазоне критических значений,присваивается показатель статуса: "1" - период, в котором требуетсяпровести обязательное рефинансирование; "2" - период, в которомрекомендуется провести рефинансирование, равное минимальному значениюодного из статусов показателей; б) определение долговых обязательств, рефинансирование которыхприведет значения показателей в диапазон некритических значений. Определяются конкретные долговые обязательства, платежи пообслуживанию или погашению которых приходятся на критические периодырасчета. Эти долговые обязательства становятся претендентами нарефинансирование. Для каждого критического периода и для каждого отобранногообязательства проверяется, приведет ли исключение данногообязательства (или его части) к устранению критичности значенияпоказателей. В первую очередь рассматриваются периоды с более низким значениемстатуса. Процедура отбора долговых обязательств проводится до тех пор,пока значения показателей в каждом периоде перестанут находиться вкритическом диапазоне. Отбор начинается с обязательств, имеющих наибольший объемобслуживания, затем рассматриваются обязательства, имеющие наименьшийобъем. Каждому выбранному долговому обязательству также приписываетсястатус, равный минимальному статусу соответствующего периода. В итогеполучается набор существующих в настоящее время долговых обязательств,ранжированных по степени необходимости их вынужденногорефинансирования; в) определение объемов заимствований, необходимых длявынужденного рефинансирования. Для каждого выбранного долгового обязательства, вынужденноерефинансирование которого требуется провести, определяется стоимостьего досрочного выкупа: для ценных бумаг, обращающихся на фондовом рынке, стоимостьювыкупа является средневзвешенная цена за период, предшествующий датерасчета. Период может быть выбран в зависимости от изменения стоимостиценной бумаги; для банковских кредитов и кредитов из федерального бюджета, вдоговоре о предоставлении которых оговорена возможность досрочноговыкупа, стоимость выкупа рассчитывается с учетом условий договора. Вслучае если такие параметры не заданы, цена выкупа оценивается какноминальная стоимость кредита с учетом начисленных, но не выплаченныхна текущий момент процентных платежей; в других случаях стоимость выкупа оценивается как номинальнаясумма основного долга и начисленных, но невыплаченных процентныхплатежей. Более точно стоимость выкупа определяется в процессепереговоров с кредиторами. Суммарный объем стоимости выкупа всех долговых обязательств,приводящих к нарушению пороговых значений критериев, является объемомтребуемых заимствований для проведения вынужденного рефинансирования. 2.7. Потребность в проведении добровольного рефинансированияопределяется условиями, сложившимися в данный момент на рынкезаимствований, и условиями привлечения уже действующих долговыхобязательств. Объем заимствований на добровольное рефинансирование определяетсяобъемом действующих долговых обязательств, стоимость обслуживаниякоторых выше, чем стоимость альтернативных заимствований дляПравительства. Кроме того, объем заимствований на добровольное рефинансированиеограничивается требованием, чтобы платежи по обслуживанию и погашениюдолга, рассчитанные с учетом новых заимствований, в каждом периодебыли близкими по величине и новые заимствования не приводили значенияпоказателей вынужденного рефинансирования в диапазон критическихзначений. Для определения потребности в добровольном рефинансировании повсем действующим долговым обязательствам, по которым есть возможностьдосрочного погашения, а также по всем доступным для привлечениязаимствованиям (но тем не менее удовлетворяющим ограничениям по риску)рассчитывается показатель отношения стоимости платежей по обслуживаниюдолгового обязательства (заимствования) к стоимости платежей повыплате основного долга. Если значение указанного показателя для какого-нибудьдействующего долгового обязательства выше, чем значение объемавозможного привлечения заимствований, то проведение добровольногорефинансирования данного долгового обязательства целесообразно. 2.8. Потребность в инвестиционных заимствованиях определяетсяПравительством. Потребность рассчитывается на основе инвестиционной программы,представляемой в форме упорядоченного по социально-экономическойзначимости списка инвестиционных проектов (программ) с указаниемпотребности в финансировании. Для определения объема инвестиционных заимствований проводятсяследующие расчеты. Определяется объем доходов областного бюджета,который может быть направлен на финансирование капитальных расходов вданном году. Объем доходов областного бюджета, направляемых на инвестиции,рассчитывается как разница между доходами областного бюджета, текущимирасходами и погашением долга, увеличенная на сумму поступлений вобластной бюджет от продажи акций и земельных участков, находящихся вгосударственной собственности. Разность между общим объемом инвестиционной программы и объемомее возможного финансирования за счет доходов областного бюджетапредставляет собой объем средств, требуемый для финансированиякапитальных расходов за счет заимствований, то есть потребность винвестиционных заимствованиях. 2.9. Если возможности областного бюджета в заимствованиях,определенные его платежеспособностью и ограничениями кредитного рынка,выше, чем потребности в заимствованиях, производится заимствование вобъемах потребностей. Если возможности областного бюджета ниже, чем его потребности,полностью удовлетворяются потребности в вынужденном рефинансировании ипо остаточному принципу потребности в инвестиционных заимствованиях идобровольном рефинансировании. 2.10. Процедура выбора конкретных заемных финансовых инструментовреализуется в два этапа: проведение анализа доступных заемных финансовых инструментов; выбор заемных финансовых инструментов. Анализ доступных заемных финансовых инструментов представляетсобой процедуру сбора информации обо всех возможных заимствованиях. Вотношении каждого финансового инструмента собирается следующаяинформация: процентная ставка и правила ее изменения (в случаеплавающих ставок); условия погашения (в частности возможностьдосрочного погашения); возможный объем заимствований. Выбор конкретных финансовых инструментов из всех доступныхосуществляется на основании последовательного анализа следующихфакторов: величины рисков, связанных с конкретным финансовым инструментом.Основным оцениваемым риском является риск процентной ставки. Величинариска определяется как увеличение стоимости заимствований принеблагоприятном развитии событий на рынке заимствований по сравнению спланируемой или текущей ситуацией. По результатам оценки доступныезаимствования ранжируются в порядке увеличения риска. Обязательства снеприемлемым уровнем риска исключаются из дальнейшего рассмотрения; соответствия срочности финансовых инструментов графику погашения.Заимствования, не соответствующие графику погашения, исключаются издальнейшего рассмотрения; стоимости финансовых инструментов. При доступности на рынкенескольких финансовых инструментов с приемлемыми уровнем риска исроками погашения определяющим критерием становится стоимостьзаимствования. Стоимость заимствований сравнивается на основе ихнормированной приведенной стоимости, рассчитываемой как отношениестоимости платежей по обслуживанию долгового обязательства(заимствования) к объему заимствований. Критерии оценки государственного долга и государственных заимствований Оренбургской области ----------------------------------------------------------------------| N | Наименование | Диапазон | Статус | Описание значения ||п/п| |критических|критерия | показателей || | | значений |(1 - обя-| || | |показателей| затель- | || | | | ный, | || | | |2 - реко-| || | | | мендуе- | || | | | мый) | ||---|------------------|-----------|---------|-----------------------| | Показатели - требования Бюджетного кодекса Российской Федерации ||---|------------------|-----------|---------|-----------------------| |1. |Отношение накоп- | не более | 1 |объем государственного || |ленного объема ос-| 100% | |долга Оренбургской об- || |новного долга к | | |ласти не должен превы-|| |доходам областно-| | |шать объем доходов || |го бюджета за вы-| | |его бюджета без учета || |четом финансовой | | |финансовой помощи из || |помощи из федера- | | |федерального бюджета || |льного бюджета | | |(ст. 107 Бюджетного || | | | |кодекса Российской || | | | |Федерации (далее - БК || | | | |РФ) ||---|------------------|-----------|---------|-----------------------| |2. |Отношение объема | не более | 1 |предельный объем расхо-|| |расходов на обслу-| 15% | |дов на обслуживание || |живание государс-| | |государственного долга || |твенного долга | | |Оренбургской области не|| |Оренбургской об- | | |должен превышать 15 || |ласти к расходам | | |процентов объема рас- || |областного бюдже- | | |ходов его бюджета (ст. || |та | | |111 БК РФ) ||---|------------------|-----------|---------|-----------------------| |3. |Отношение дефици-| не более | 1 |размер дефицита област-|| |та областного бюд-| 15% | |ного бюджета не может || |жета к его дохо- | | |превышать 15% объема || |дам за вычетом фи-| | |его доходов без учета || |нансовой помощи из| | |финансовой помощи из || |федераль-ного бюд-| | |федерального бюджета. || |жета | | |Предельный размер дефи-|| | | | |цита областного бюдже-|| | | | |та может превышать || | | | |это ограничение, но не || | | | |более чем на величину || | | | |поступлений в его бюд- || | | | |жет от продажи имуще-|| | | | |ства (ст. 92 БК РФ) ||---|------------------|-----------|---------|-----------------------| |4. |Объем доходов об-|больше или | 1 |текущие расходы не мо-|| |ластного бюджета |равно нулю | |гут превышать объем до-|| |за вычетом текущих| рублей | |ходов областного бюдже-|| |расходов бюджета | | |та (ст. 92 БК РФ) || |(долговая емкость)| | | ||---|------------------|-----------|---------|-----------------------| | Показатели долговой нагрузки на бюджет ||---|------------------|-----------|---------|-----------------------| |5. |Отношение вып- | не более | 2 |показывает процент до- || |лат по обслужи-| 15% | |ходов областного бюд- || |ванию и погашению| | |жета, отвлеченных на || |долга за период к | | |погашение и обслужива-|| |доходам областного| | |ние долговых обяза- || |бюджета | | |тельств ||---|------------------|-----------|---------| | |6. |Отношение вып- | не более | 2 | || |лат по обслужи-| 25% | | || |ванию и погашению| | | || |долга за период к | | | || |доходам | | | || |областного бюджета| | | || |за вычетом финан-| | | || |совой помощи из | | | || |федерального бюд- | | | || |жета | | | ||---|------------------|-----------|---------|-----------------------| |7. |Отношение накоп- | не более | 2 |ограничение на объем || |ленного объема ос-| 60% | |накопленного долга по || |новного долга к | | |отношению к собствен- || |доходам областного| | |ным доходам областного || |бюджета | | |бюджета ||---|------------------|-----------|---------|-----------------------| | Показатели краткосрочной ликвидности и равномерности || распределения долгового бремени ||---|------------------|-----------|---------|-----------------------| |8. |Удельный вес дол- | не более | 2 |показывает долю кратко-|| |говых обяза- | 30% | |срочных обязательств в || |тельств, срок| | |структуре долга Орен- || |погашения кото- | | |бургской области и рав-|| |рых наступает в | | |номерность распределе- || |текущем году, в | | |ния долгового бремени || |объеме долго- | | |(выявляет "пики" выплат|| |вых обязательств, | | |по долговым обязательс-|| |срок погашения | | |твам) || |которых наступает | | | || |в течение ближай- | | | || |ших трех лет (при | | | || |условии, что зна- | | | || |чение долговой на-| | | || |грузки (отношение| | | || |выплат по долговым| | | || |обяза-тельствам к | | | || |доходам в текущем | | | || |году) больше 8%) | | | ||---|------------------|-----------|---------|-----------------------| |9. |Отношение величины| не более | 2 |ограничение предостав- || |государственных | 35% | |ления государственных || |гарантий области | | |гарантий области по от-|| |к расходам област-| | |ношению к расходам об- || |ного бюджета | | |ластного бюджета |---------------------------------------------------------------------- Приложение N 3 к постановлению Правительства области от 05.09.2006 N 297-п Методика анализа и оценки рисков по привлечению Правительством Оренбургской области заемных средств 1. Под риском по привлечению Правительством Оренбургской областизаемных средств понимается степень неопределенности будущих доходов.Риски классифицируются по источникам их возникновения: кредитный риск - риск потерь из-за невыполнения областьюобязательств по привлеченным ссудам и кредитам; рыночный риск - риск неизвестности будущих доходов из-заизменения рыночных условий (процентных ставок). Риск измененияпроцентной ставки существует, когда изменение процентных ставок вбудущем может привести к значительным изменениям в исполнении бюджетаобласти или возможности обслуживания долга. Изменение процентныхставок отражается на стоимости обслуживания долга по новым выпускамценных бумаг при рефинансировании задолженности по фиксированнойставке и при пересмотре ставок по задолженности по плавающей ставке.При этом задолженность с коротким сроком погашения (краткосрочная илипо плавающей ставке) является более рискованной, чем долгосрочнаязадолженность по фиксированной ставке; валютный риск - риск, связанный с изменением валютного курса,когда долговые обязательства привлечены в валюте, а доходы(генерирующие денежные потоки, необходимые для обслуживания долга)деноминированы в рублях. Соответственно изменяется и объем рублевыхсредств, необходимых для обслуживания государственного долга области; риск пролонгации - когда задолженность по долговым обязательствамобласти пролонгируется по высокой цене. 2. Для определения и оценки рисков по долговым обязательствамобласти осуществляются выявление и определение рисков, проводится ихкачественный и количественный анализ, определяются стоимость рисков ивероятность их наступления. 3. Во избежание рисков, возникающих в процессе управлениягосударственным долгом области, министерством финансов Оренбургскойобласти проводится анализ долговых обязательств области сиспользованием следующих основных критериев: а) наличие текущего или реструктуризированного просроченногопрямого долга; текущих или реструктуризированных просроченныхгарантий. Показатель свидетельствует о том, что кредитоспособностьобласти при невыполнении своих долговых обязательств находится наминимально возможном уровне; б) доля долговых обязательств, номинированных в иностраннойвалюте, в структуре долговых обязательств. В условиях высокоговалютного риска большая доля долговых обязательств, номинированных виностранной валюте, значительно повышает вероятность невыполненияобластью своих обязательств, поскольку бюджет области имеет источникидоходов в рублевом эквиваленте; в) доля основных составляющих прямого долга в его структуре. Онапозволяет оценить приоритеты долговой политики области; г) долговая нагрузка на областной бюджет. Рассчитывается какотношение баланса привлеченных и погашенных заемных средств и расходовна обслуживание долговых обязательств к доходам областного бюджета; д) доля выплат по краткосрочным обязательствам в структуредолговой нагрузки. Значение показателя более 0,25 свидетельствует онедостаточности бюджетных средств для выполнения собственныхобязательств и, как следствие, чрезмерном количестве кредитов напокрытие кассовых разрывов; е) доля выплат по долгосрочным обязательствам в структуредолговой нагрузки. Показывает долговую нагрузку области поинвестиционным заимствованиям; ж) доля обслуживания по долговым обязательствам в структуредолговой нагрузки. Определяет, насколько выгодны условиязаимствования, а также оценивает размер дополнительной нагрузки набюджет области в результате использования заемных средств. Позволяетоценить способность области выполнять обязательства по собственнымдолгам после осуществления текущих обязательных денежных расходов.Значение этого показателя больше 0,3 свидетельствует о том, что уобласти недостаточно денежных средств для погашения долгов в текущемгоду, и они могут быть погашены только за счет перекредитования, чтозначительно повышает кредитный риск; з) доля бюджетных гарантий за коммерческие предприятия в общейсумме гарантий. Оценивает рациональность долговой политики области.Значение показателя, превышающее 0,5, свидетельствует об использованииобластью бюджетных средств для поддержки коммерческих проектов, чтопротиворечит целям рациональной бюджетной политики. 4. Принятие решений в области управления внутренним долгомпроизводится с учетом возможных рисков, в зависимости от которыхпланируются действия, адекватные меры, направленные на сохранение(принятие) рисков, предотвращение (исключение) рисков, минимизациюрисков, и используются различные методы управления рисками. 5. Управление рисками - это процесс подготовки и реализациимероприятий, цель которых снижение опасности ошибочного решения иуменьшение возможных негативных последствий нежелательного развитиясобытий в ходе реализации принятых решений. Основными методами управления рисками являются: реструктуризация задолженности; передача рисков; распределение рисков. 6. Реструктуризацией задолженности является прекращение долговыхобязательств, составляющих государственный долг области, с заменойуказанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами,предусматривающими другие условия обслуживания и погашенияобязательств. Для проведения реструктуризации задолженностиоформляется соглашение между Оренбургской областью и кредитором. Для достижения эффективности реструктуризации необходимо: осуществление дисконтирования всей задолженности или, какминимум, суммы просроченного долга; перевод валюты платежей по договорам (соглашениям) в национальнуювалюту должника или, как минимум, фиксирование ее по приемлемомукурсу; увеличение срока платежей до уровня, приемлемого для должника. Важнейшим элементом долговой политики и управления кредитнымриском является оптимальное распределение задолженности по срокампогашения. При этом необходимо достижение баланса между рискомизменения курса национальной валюты и перспективами измененияналоговой политики. 7. Передача риска может производиться путем заключения договоров(соглашений), учитывающих вероятные в будущем изменения обменныхвалютных курсов или процентных ставок и преследующих цель избежатьнеблагоприятных последствий этих изменений. 8. Под распределением риска подразумевается снижение риска путемчастичной его передачи кредитору. Распределение риска используется дляснижения валютного риска в виде специальных валютных оговорок,указанных в договоре (соглашении) или дополнительных соглашениях, всоответствии с которыми сумма платежа (или ее часть) не может бытьпересмотрена в той же пропорции, в которой произойдет изменение курсавалюты платежа по отношению к валюте оговорки. 9. При управлении рисками может быть использован метод сбора,обработки, классификации, анализа и оформления различных видовфинансовой информации, который направлен на снижение риска путемнахождения и использования необходимой информации для принятиярискового решения. 10. При управлении рисками в сфере долговой политики может бытьприменен метод минимизации кредитного риска - привлечение дешевыхресурсов для обеспечения погашения сложившейся задолженности, то естьперекредитование в условиях дефицита денежных средств (выпускоблигаций), перевод валютной задолженности в рублевую. Форма анализа рисков------------------------------------------------------------------| Индикаторы | Рекомендуемое || | значение || | целевой модели ||---------------------------------------------|------------------| |Доля просроченного прямого долга в структуре|равна 0 ||долговой нагрузки | ||---------------------------------------------|------------------| |Доля просроченных гарантий в структуре долго-|не более 0,1 ||вой нагрузки | ||---------------------------------------------|------------------| |Доля обслуживания по долговым обязательствам|менее 0,30 ||в структуре долговой нагрузки | ||---------------------------------------------|------------------| |Доля выплат по долгосрочным обязательствам в|не более 0,80 ||структуре долговой нагрузки | ||---------------------------------------------|------------------| |Доля выплат по краткосрочным обязательствам в|не более 0,25 ||структуре долговой нагрузки | ||---------------------------------------------|------------------| |Долговая нагрузка на областной бюджет |не более 0,50 ||---------------------------------------------|------------------| |Доля основных составляющих прямого долга в |менее 0,80 ||его структуре | ||---------------------------------------------|------------------| |Доля долговых обязательств, номинированных в|менее 0,80 ||иностранной валюте, в структуре долговых | ||обязательств | ||---------------------------------------------|------------------| |Доля бюджетных гарантий за коммерческие |не более 0,50 ||предприятия в общей сумме гарантий | |------------------------------------------------------------------ Приложение N 4 к постановлению Правительства области от 05.09.2006 N 297-п Методика оценки финансового состояния гарантополучателя 1. Общие положения 1.1. Для оценки финансового состояния гарантополучателяиспользуются три группы базовых финансовых индикаторов: коэффициенты ликвидности; коэффициент соотношения собственных и заемных средств; показатель рентабельности. 1.2. Расчет осуществляется на основе следующей исходнойинформации: форма N 1 (бухгалтерский баланс предприятия); форма N 2 (отчет о прибылях и убытках); дополнительная финансовая информация, предоставляемаягарантополучателем. 2. Коэффициенты ликвидности 2.1. Группа коэффициентов ликвидности содержит три показателя: коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности; коэффициент текущей (общей) ликвидности. 2.2. Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) рассчитывается последующей формуле: Деньги + Облигации, К1 = -------------------- Крат. обязательства где: Деньги - денежные средства в кассе и на расчетном счете. Облигации - рыночная стоимость государственных ценных бумаг иценных бумаг кредитных организаций, принадлежащих предприятию, намомент окончания отчетного квартала. Необходимая информацияпредоставляется предприятиями дополнительно при подаче заявок наполучение гарантий. В случае если дополнительная информацияотсутствует, объем предполагается равным нулю. Крат. обязательства 1 0- краткосрочные финансовые обязательства.Значение находится как разность итога раздела 5 баланса и доходовбудущих периодов. 2.3. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (К2)характеризует способность предприятия оперативно высвободить изхозяйственного оборота денежные средства и погасить существующиефинансовые обязательства. Показатель определяется по следующей формуле: Деб. задолж. + Крат. влож. + Деньги , К2 = -------------------------------------- Крат. обязательства где: Деб. задолж. - дебиторская задолженность, погашение которойожидается в течение года; Крат. влож. - краткосрочные финансовые вложения; Деньги - денежные средства; Крат. обязательства - краткосрочные финансовые обязательства. 2.4. Коэффициент текущей (общей) ликвидности (К3) вычисляется последующей формуле: Об. активы - Нелик. активы, К3 = ---------------------------- Крат. обязательства где: Об. активы - оборотные активы предприятия; Нелик. активы - неликвидные оборотные активы предприятия,включающие расходы будущих периодов и дебиторскую задолженность,платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетнойдаты; Крат. обязательства - краткосрочные финансовые обязательства. 3. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств 3.1. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4)определяется по следующей формуле: Собственный капитал, К4 = --------------------- Заемный капитал где: Собственный капитал - собственный капитал предприятия и резервы; Заемный капитал - финансовые обязательства. Значение находитсякак сумма краткосрочных и долгосрочных обязательств без учета доходовбудущих периодов. 4. Показатель рентабельности 4.1. Процедура расчета показателя рентабельности (К5) отличаетсядля торговых и иных предприятий. 4.2. Для торговых предприятий показатель рентабельностиопределяется на основе финансового коэффициента рентабельностипродукции по следующей формуле: Прибыль от реализации , К5 = ----------------------- Валовая прибыль где: Прибыль от реализации - прибыль от реализации продукции; Валовая прибыль - валовая прибыль. 4.3. Для неторговых предприятий показатель рентабельностисовпадает с финансовым коэффициентом рентабельности основнойдеятельности и определяется по следующей формуле: Прибыль от реализации, К5 = ------------------------ Выручка где: Прибыль от реализации - прибыль от реализации; Выручка - выручка от реализации товаров, работ, услуг без учетакосвенных налогов и сборов. 5. Построение оценки финансового состояния 5.1. Для каждого базового индикатора устанавливается наилучшее инаихудшее пороговые значения. 5.2. На основе полученного значения и пороговых значений длякаждого показателя определяется одна из трех категорий (Пороговыезначения показателей и выбор категорий в зависимости от фактическихзначений показателей содержатся в таблице N 1). Таблица N 1 Пороговые значения показателей и выбор категории в зависимости от фактических значений показателей---------------------------------------------------------------------| Коэффициенты |1 категория |2 категория (удов-| 3 категория || | (хорошее | летворительное |(неудовлетворитель- || |значение по-|значение показате-|ное значение показа-|| | казателя) | ля) | теля) ||--------------|------------|------------------|--------------------| |К1 | более 0,2 | 0,1-0,2 | менее 0,1 ||--------------|------------|------------------|--------------------| |К2 | более 0,8 | 0,5-0,8 | менее 0,5 ||--------------|------------|------------------|--------------------| |К3 | более 2,0 | 1,0-2,0 | менее 1,0 ||--------------|------------|------------------|--------------------| |К4 предприятия| более 0,6 | 0,4-0,6 | менее 0,4 ||торговли | | | ||--------------|------------|------------------|--------------------| |К4 предприятия| более 1,0 | 0,7-1,0 | менее 0,7 ||других отрас- | | | ||лей | | | ||--------------|------------|------------------|--------------------| |К5 | более 0,15 | 0-0,15 |менее 0 (нерентаб.) |--------------------------------------------------------------------- 5.3. На основе категорий риска определяется значение своднойоценки (S), которое вычисляется по следующей формуле:S = (Вес1 х Категория1) + (Вес2 х Категория2) + (Вес3 х Категория3) + + (Вес4 х Категория4) + (Вес5 х Категория5), где: Вес i - вес показателя Кi в сводной оценке, i = 1, 2, 3, 4, 5.Значения весов представлены в таблице N 2. Категория i - категория, к которой относится значение показателяКi. Категория i = 1, 2 или 3. Таблица N 2 Вес показателей, используемых при расчете сводной оценки-------------------------------------------------------------------| Показатель | Вес показателя ||-----------------------------------------------|-----------------| |Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) | 0,11 ||-----------------------------------------------|-----------------| |Коэффициент быстрой ликвидности (К2) | 0,05 ||-----------------------------------------------|-----------------| |Коэффициент текущей ликвидности (К3) | 0,42 ||-----------------------------------------------|-----------------| |Соотношение собственных и заемных средств (К4) | 0,21 ||-----------------------------------------------|-----------------| |Коэффициент рентабельности (К5) | 0,21 |------------------------------------------------------------------- 5.4. На основе значения сводной оценки гарантополучательотносится к одному из трех классов финансового состояния: финансовое состояние является хорошим, если значение своднойоценки не превышает 1,05; финансовое состояние является удовлетворительным, если значениесводной оценки больше 1,05, однако не превышает 2,4; финансовое состояние является неудовлетворительным, если значениесводной оценки больше 2,4. Приложение N 5 к постановлению Правительства области от 05.09.2006 N 297-п Методика численной оценки рисков, исходя из финансового состояния хозяйствующих субъектов 1. Настоящая методика предназначена для количественной оценкивероятности дефолта хозяйствующего субъекта по своим обязательствам,т.е. невозможности предприятием или организацией исполнять своиобязательства в срок и в полном объеме. 2. Количественное значение вероятности производится на основеданных годовой бухгалтерской отчетности предприятия или организации: 3. Количественная оценка рассчитывается в три этапа: 3.1. На первом этапе рассчитываются 6 следующих базовыхпоказателей: a1 = log(Баланс), где: Баланс - итоговая величина годового баланса. Оборотные активы a2 = ------------------- Баланс Финансовый результат + Проценты, a3 = --------------------------------- Баланс где: Финансовый результат - прибыль (убыток) до налогообложения; Проценты - величина процентов к уплате. Выручка, a4 = ---------- Баланс где: Выручка - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ,услуг, очищенная от косвенных налогов, включая НДС, СНП акцизы. a5 = log(Основные средства) Долгосрочные обязательства a6 = ---------------------------- Баланс В тех случаях, когда соответствующий показатель пропущен вотчетности, однако может быть произведен его расчет, то необходимопроделать соответствующие вычисления. В случае если показатель неможет быть рассчитан, то он принимается равным нулю. 3.2. На втором этапе на основе отношений базовых показателейрассчитывается интегральный показатель. Расчет производится последующей формуле: X = (0,34 х a1) + (1,81 х a2) + (2,51 х a3) + (0,49 х a4) + + (0,65 х a5) + (0,46 х a6) - 12 3.3. На третьем этапе оценивается вероятность дефолта (Р). Оценка производится по формуле: 1 х 100% Р = ------------ 1 + exp(X) Полученная вероятность имеет значение от 0 до 100 процентов.Большее значение соответствует большей вероятности наступления дефолтапредприятия или организации по своим обязательствам.